By Margarita Sivakova
Updated on April 12, 2019, 16:46 PM

大多数国家仍不知如何监管STO


一些投资者认为,证券型通证发行(Security Token OfferingsSTO)是加密货币领域的新热潮。

 

简单说来,证券型通证(Security tokens)就是一种赋予实体证券所有权的区块链代币。就好像拥有一股股票一样,拥有一家公司的证券型通证就等于你在这家公司拥有了股权。

 

至少在理论上,这种模式将传统股票的优势与区块链代币的优势结合起来,同时又避免了各自的缺点。证券型通证安全、透明又方便,这些是传统股票交易所不具备的。除此之外,证券型通证还会赋予持有者实际的股权,而许多传统区块链代币只是一种货币,并不代表任何实际的股份。

 

当然,监管环境还是一个很复杂的问题。STO 的监管因国家而异。但由于这还是一个相对十分新颖的概念,很多国家尚未着手了解并处理相关监管问题,这就意味着,在很多国家,STO 仍处于法律的灰色地带。

 

下图中,我们按照各个国家对 STO 的友好程度进行了分类,将我们对监管政策有所了解的国家划分至以下几个范畴:

 

·       非常友好

·       大致友好

·       适度监管

·       法律上存在挑战

 

以下评级综合考虑了多种因素,包括金融市场监管(例如免于发布招股说明书的情况、投资者资格等)、区块链特定法律(如适用)、STO 发行适用程序、STO 数量,以及违反适用法律的法律后果。

 


综合来看,北美和西欧国家对 STO 的态度都相对友好,东欧、澳大利亚和受调查的亚洲国家则态度相对保守。


本文作者 Margarita Sivakova 为 
Legal Nodes 首席执行官。


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